Obligatiunile municipale castiga teren in preferintele de investitii

Municipalitatile au prins gustul investitiilor cu bani atrasi de la societati private, fonduri de investitii si populatie. Gheata a fost sparta la Predeal si Mangalia: cele doua municipalitati au incheiat cu brio doua emisiuni de obligatiuni in valoare de 5 si, respectiv, 10 miliarde de lei, puse in vanzare prin intermediul BRD-SocGen si BCR. Banii adunati au fost investiti in partia de schi din Predeal si pentru amenajarea falezei din Mangalia. Recent, o emisiune de obligatiuni in valoare de 10 miliarde de lei a fost lansata de municipalitatea din Zalau pentru modernizarea retelei de apa. "Mai sunt doua emisiuni pregatite pentru aceasta toamna si alte trei undeva in iarna. Lucram cu Research Triungle Institute in calitate de consultanti (ca persoane fizice) la alte sase posibile astfel de emisiuni de obligatiuni pentru municipalitati", ne-a declarat Viorel Udma, directorul companiei VMB Partners, consultant al municipalitatii din Predeal. Chiar daca semnele sunt deocamdata firave, analistii si bancherii spera si cred ca avem de-a face cu o tendinta de dezvoltare a unui nou instrument de investire, care ar putea induce schimbari in piata, in atitudinea bancilor si chiar in structura economiilor. In primul rand, in acest moment un plasament in obligatiuni aduce o dobanda cu 2 procente peste media pietei. De exemplu, pentru un plasament intr-un depozit bancar la termen de 3 luni dobanda este de 26-29 la suta/an, iar pentru unul in titluri de stat o persoana fizica ar primi 28 la suta pe an. Pentru sumele plasate in obligatiuni municipale, dobanda calculata sare de 30 la suta pe an. "O municipalitate isi permite sa ofere dobanzi mai mari atunci cand are un proiect foarte bun", ne-a declarat Bogdan Baltazar, presedintele BRD-SocGen. Spre deosebire de titlurile de stat, obligatiunile municipale sunt instrumente de investire pe termen mediu (doi ani). Desi populatia nu s-a "aruncat" sa le cumpere, fondurile de investitii au "marsat" puternic. Majoritatea analistilor cred ca, spre deosebire de depozitele clasice si titlurile de stat, obligatiunile municipale ofera cel mai bun raport risc-randament. Cu alte cuvinte, castigi pe masura riscului asumat. In plus, garantie sta insasi municipalitatea. "Prin astfel de instrumente creste flexibilitatea in luarea deciziilor la nivel local, in cazul proiectelor de investitii. In plus, Primaria nu da faliment", spune Simona Constantinescu, director general la BCR Securities. Daca obligatiunile municipale vor castiga teren, acest fapt ar avea impact si asupra bugetului de stat, care ar fi eliberat de o parte din transferurile catre administratiile locale. Nici bancile nu vor ramane impasibile in viitor. Presedintele BRD-SocGen spune ca, desi o perioada de cativa ani bancile isi vor pastra suprematia in intermedierea financiara, ele "sunt amenintate de dezvoltarea bancilor de investitii", care fac astfel de intermedieri pentru municipalitati sau companii private.